浙江企业的跨国发展似乎已成为必然趋势，近年来不断有浙企海外并购的消息传来。据浙江省商务厅的数据，仅今年前三季度，浙江以并购形式实现的境外投资项目就有145个。比如：万丰科技3.02亿美元收购美国焊接机器人公司PASLIN；传化股份首度海外并购，以 1.1亿欧元收购荷兰化学品企业。

在海外并购的过程中，企业走出了一条具有浙江特色的并购路径，并积累了诸多并购经验。

11月2日，一场主题为“全球并购浪潮下的‘浙江路径’”的讨论在第七届浙江商务服务交易博览会期间举行。华立集团、吉利集团以及摩根士丹利、普华永道等企业的高管和专业大咖，分享了他们的实战经验。

浙江省对外直接投资快速增长，跨国并购蓬勃发展。从数据来看，浙江省境外直接投资备案额已经超越实际吸引外资。

浙江省商务厅副厅长韩杰介绍，截至2016年9月底，浙江省经审批核准或备案的境外企业和机构共计8500家，累计对外直接投资额605.55亿美元。

其中，今年前三季度，浙江省经备案、核准的境外企业和机构有660家，对外直接投资备案额132.05亿美元，同比增长30.85%；其中实际投资84.76亿美元，同比增长2.33倍。

在对外直接投资快速增长的同时，浙江省企业海外并购亦迅猛发展，成为浙江对外直接投资的重头戏。

数据显示，今年前三季度，浙江海外并购项目有145起，同比增长62.92%；备案并购额96.25亿美元，同比增长5.92倍，占对外直接投资比重为72.89%。

数据还显示，浙江海外并购99%以上由民营企业完成，80%以上是投向欧、美、日发达国家，70%以上主要集中在汽车及零部件、机电装备、生物医药、化工等先进制造业领域。

浙江省商务厅副厅长韩杰

韩杰副厅长指出：跨国并购为浙江企业突破技术瓶颈提供了难得的机遇和路径，将助力我省产业转型升级。浙江企业通过并购获取研发团队、先进设备、专利技术和设计能力，积累跨国经营的知识和经验，完善跨国经营的治理结构，不仅推动了我省本土跨国公司的培育和成长，而且在促进全省经济平稳增长和产业转型升级中发挥重要作用。跨国并购正在成为全省迈向高水平对外开放的重要标志。 

在众多并购案例中，吉利并购沃尔沃可谓成效显著，通过吸收运用沃尔沃的技术平台，以合作合资等方式，充分发挥协调效应，不断做强本土和总部。在国内，吉利和沃尔沃合作已分别开工或计划在台州、杭州、义乌分别投资121亿元、110亿元、60亿元建设沃尔沃吉利合资工厂、电动车制造中心及动力系统制造中心。在国外，沃尔沃已经呈现迅速复苏并稳步增长的态势。吉利集团香港上市公司现在的市值，与其收购沃尔沃时增值了7倍不止。

据了解，在全国100大跨国公司中，吉利的跨国指数最高，为63.67%，其本土民营跨国公司形象呼之欲出。总体来看，全国100大跨国公司中，总部设在我省的有7家，居全国前列。随着吉利、万向等浙江本土民营企业跨国并购活动的进一步开展，属于浙江的真正的跨国企业必将诞生。 

华立集团CEO、浙江省境外投资企业协会会长肖琪经分享了其在十余年海外并购经历中的经验与教训。他提醒海外投资者：1、要主动接触中国驻所在国的使领馆，在项目开展之前提前拜访以获得支持，不要等项目出了问题才想到求助；2、要先设定好目标国，项目开展前设立办事处或派人员常驻，不要怕错过一个项目而急于一时；3、主动参加东道国的社会公益活动，如捐资助学、兴修水利等，以争取东道国社会的好感；4、发挥民间外交的作用，辅以政府外交。

华立集团CEO、浙江省境外投资企业协会会长肖琪经

在并购的区域选择上，欧盟和北美等发达地区是首选，因为这些国家不仅有领先的技术，还有健全的法律，可以保障中国企业家的权益。同时，发达国家和地区政府的更迭和换届所产生的影响相对较小。

在标的物的选择上，要避免民族特征非常强的，否则会遭遇东道国社会很强的阻力。万达收购西班牙大厦就是一例：2014年，万达斥资2.65亿欧元收购马德里的地标建筑西班牙大厦，并准备将其改造为集酒店、商业中心和豪华公寓为一体的建筑，提出了重建大厦的要求。这一方案遭到了马德里新一届市政府的反对，马德里也有7万市民联名反对。迫于阻力，万达决定转手大厦。

“海外并购中，驻外队伍建设要先行。派员要选有实战经验、富有激情、愿意常驻的。华立的海外员工我们鼓励与当地人通婚，出去就不要回来了。”肖琪经说。

吉利控股集团董事、副总裁李轶梵介绍了吉利的国际化战略与实践。

当年吉利收购沃尔沃，令国内外一片哗然。吉利作为非常年轻、还不具备充分国际化能力的公司，收购了有80多年历史、技术优越的的沃尔沃，李轶梵说这是“穷小子娶了白富美”。

吉利控股集团董事、副总裁李轶梵

“汽车产业是高度技术化的产业，中国汽车产业发展几十年，我们的积累也比国外薄弱。吉利希望通过收购沃尔沃良好的品牌和技术来提升自身的能力，所以我们抓住2008年国际金融危机的机会，以18亿美元收购了沃尔沃的资产和知识产权。”李轶梵说。

买一个东西不难，花钱就可以了，但买来以后怎么发挥效应，这对全世界的企业来说都是巨大的挑战。有数据显示，全世界70%-80%的并购是失败的，多数在于并购后的整合失败。

“我们收购沃尔沃后，整合上的调整也是巨大的。”李轶梵表示，简单的技术转移不是好办法，收购也不是谁征服谁，而是要发挥协同价值。 “为了防止简单融合造成水土不服，我们把沃尔沃和吉利确立为兄弟关系。吉利并不向沃尔沃派出高官，沃尔沃是在董事会管理下独立运营的。我们的目的在于保持沃尔沃的血统，因为我们收购它，就是看中它的品牌和技术积累，我们希望保留它的传统。”

怎样救活沃尔沃？李轶梵称，当时沃尔沃在中国市场的发展非常落后，没有独立的销售网络，依附于福特4S店销售。因此，吉利集团为沃尔沃提供资金、人才，同时为它介绍亚太和中国的供应商，以降低运营成本。“此外我们在黑龙江大庆、河北张家口建立了工厂，建起沃尔沃独立的4S店营销体系，最终‘救活’了沃尔沃。”

摩根士丹利中国股权投资管理有限公司执行董事许磊很看中浙江民企海外并购能力。2011年，摩根士丹利在杭州设立了第一支私募股权投资基金，今年上半年已将款项投资完毕，现在正在为第二支基金募资。

许磊透露，2016年前三季度中国内地企业海外并购数量和金额均实现显著增长。民企仍为海外并购主力，在30余起超过10亿美元的交易中，民企约占60%。

许磊还认为，海外并购应聚焦和中国市场有高度协同效应的行业。例如医疗大健康，中国有广大的人口，又面临老龄化和二胎政策放开，对高品质医疗服务和产品有巨大需求。但国内研发创新的相对滞后，为海外有技术含量的药品、医疗器械以及高品质的医疗服务创造了巨大的市场。

此外，在工业4.0领域，国内制造业企业正面临巨大的转型带来的机会和挑战，引进国外先进的技术和理念，完成从制造大国向制造强国的转型，将是未来十年中国工业的重要主题之一。

普华永道企业并购服务部总监乔来智重点介绍了国际并购交易通行的估值标准与中国国情的差异。中国的企业、监管层以及资本市场往往根据市盈率/净利润作为评价企业价值的基础，国际并购更倾向于采用息税折摊前利润倍数作为估值依据。二者并无优劣之分，但可能造成对目标业务评价的巨大差异。因此，中国企业进行海外并购，对外要适应国际通行的估值方法，对内要寻求向监管层和投资者合理解释估值差异的方式方法。

美国瑞格律师事务所（ROPES&GRAY）兼并收购业务部合伙人顾㛃妮建议中国企业海外并购要有公开透明、积极有建设性的态度。若东道国监管有要求，要主动申报沟通。“如今国际社会经常有个错误的认识：中国买家来并购，就是砸下一堆钱，宣布‘这个我们买下了’。我们需要让外国人知道，我们不是来抢夺的。这需要花许多时间、精力才能获得西方社会的认可。我们同时要把中国文化和企业文化带出去，让国际社会更多地了解中国。”

晨哨集团 CEO王云帆、德国北威州投资促进署上海代表处执行首席代表黄怀贞等也分享了有关浙江企业海外并购的看法和经验。

本次论坛由浙江省商务厅主办，浙江省境外投资企业协会承办，吸引了政府部门领导、各市商务主管部门负责人、企业负责人等近400名代表参加论坛。

论坛结束后，参会代表纷纷与嘉宾交换名片和交流体会。收购印尼一家油脂工厂的赞宇科技负责人在参加完论坛后说，我们向华立等企业学习的地方很多，希望今后商务厅能多举办类似的论坛，为企业提供更多的学习机会。